2018年第47周(11月19日至25日)（每周持续更新）
本周主要内容：2019年年度策略 可再生能源电力配额 光伏行业价格、光伏统计、光伏行业分析、风电行业分析、新能源行业分析
新能源行业动态：
【华创证券-电力设备与新能源行业 】2019 年度投资策略：基建驱动、制造升级、能源变革： 2019 年在需 求增长中寻找边际变化带来的投资机会 详情请点击此处查看，下面是目录！
【华泰证券-电力设备新能源181123】行业年度策略 曙光已现，亮点纷呈
【国信证券-电气设备新能源 181119】细则更细，新添激励指标——配额制第三版征询下发点评
1、根据第三次征求意见稿各省非水电可再生能源配额指标，2020 年我国需消纳非水可再生能源电力超过 8100 亿度。 以2017 年底新能源装机规模推算，考虑存量项目限电改善，从2018-2020 年如果没有新增装机的话，将出现 2700 亿度左右的电力缺口（全社会用电量在 2018-2020 年同比增速分别为8%、6%、6%） ，因此 2018-2019 年国内需要 加大风电、光伏新增装机，并提高利用小时数来增加非水可再生能源电力供给。
2、 结合建设指标情况，假设 2018-2019 年分别新增光伏装机 35GW、40GW（年利用小时数1200 小时），新增风电装 机 25GW、30GW（年利用小时数 2270 小时），同时存量项目限电率下降到 3%，可小幅超越 2020 年的配额指标， 考虑到新能源区域布局的特征，预计将有省份通过购买绿证来完成配额，绿证交易开始活跃，为“十四五”期间风电和 光伏运营增量项目进入“平价上网+绿证收入”模式提供衔接过渡；同时全国各地为完成配额指标将进一步提高新能源 的消纳水平。
3、 预计 2019 年以后风电光伏新增装机需求旺盛；2020 年（甚至 2019 年）绿证市场开始活跃交易，为风电和光伏运 营行业增量项目进入“平价上网+绿证收入”的模式提供过渡期；同时全国各地为完成配额指标将进一步提高新能源的 消纳水平，新能源运营商的存量项目业绩和现金流将继续获得边际改善。
4、第三次征求意见稿进一步细化了配额消纳量的核算依据，并对配额指标测算提出了新的指导原则： （1） 规划导向，分区设定。各省级行政区域确定最低配额指标（约束性指标）应逐年提升配额指标或至少不降低。 （2） 强化消纳，动态调整。各省级行政区域均把可再生能源电力消纳作为重要工作目标，根据各地区可再生能 源重大项目和跨省跨区输电通道建设进展，按年度动态调整各省级行政区域配额指标。 （3） 区域统筹，分解责任。省级行政区域有关能源主管部门和电力运行管理部门统筹协调制订配额实施方案， 同时向承担配额义务的市场主体（包括电网公司在内）分配配额任务，督促其通过多种方式完成各自配额。 （4） 保障落实，鼓励先进。对各省级行政区域确定应达到的全社会用电量中最低可再生能源比重，按照约束性 指标上浮 10%作为激励性指标，对高于激励性指标的地区，予以鼓励。
【东兴证券-电力设备与新能源行业181119】配额制第三次征求意见稿发布 清洁能源消纳再获助力
【民生证券-电力设备与新能源行业181119 】配额制征求意见稿再发布，落地进程加速
2018 年 11 月 15 日，国家能源局印发《关于实行可再生能源电力配额制的通知（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），再次就配额制征求有关方面意见。此次征求意见稿设置了约束性和激励性两类配额指标，鼓励具备条件的省份自行确定更高的可再生能源比重指标。此次征求意见稿规定，各承担配额义务的市场主体以实际消纳可再生能源电量为主要方式完成配额，同时可以向超额完成年度配额的市场主体购买可再生能源电量或自愿认购绿证的方式完
成配额。监督与惩罚机制方面，各省级能源主管部门会同电力运行管理部门负责督促未履行配额义务的电力市场主体限期整改，对未按期完成整改的市场主体依法依规予以处罚，将其列入 不良信用记录，予以联合惩戒。
我们认为，此次征求意见稿的印发，标志着可再生能源电力配额制的落地取得实质性进展，征求意见稿指出将自 2019 年 1 月 1 日起正式进行配额考核。可再生能源电力配额制是促进国 内新能源电力消纳的长效机制，有利于新能源发电项目 IRR 的提升。随着上网电价补贴逐渐退坡、新能源技术不断升级及成本持续下降，国内新能源行业发展将逐渐由政策驱动向市场驱动转变，行业发展空间将在实现平价上网之后进一步打开。未来新能源运营将更加关注成本和 发电效率，供应商中具备技术和规模优势的优质公司将持续受益。
【开源证券-电气设备与新能源行业周报 2018 年第 46 周181119】第三版可再生能源配额制征求意见函发布 首提激励指标
在新能源领域，有 1个消息值得我们重点关注：能源局发布第三版可再生能源配额制征求意见函。国家能源局 15 日发布《关于实行可再生能源电力配额制的通知》征求意见稿，各省级行政区域规定应达到的最低可再生 能源比重指标为约束性指标，按超过约束性指标 10%确定激励性指标。配额 考核自明年 1 月 1日起正式进行，2019 年度配额指标将于当年第一季度另行发布。有关部门曾在今年 3 月和 9 月进行可再生能源电力配额制的意见征询。 2018 年 3 月、2018 年 9月，国家能源局综合司分别以国家能源局综合 司、国家发展改革委办公厅名义向有关方面发函征求了《可再生能源电力配额及考核办法》的意见。如今这是第三版征求意见稿。内容主要包括对电力 消费设定可再生能源配额，按省级行政区域确定配额指标，各省级人民政府承担配额落实责任，售电企业和电力用户协同承担配额义务，电网企业承担 经营区配额实施责任，做好配额实施与电力交易衔接等。尤其新增的有此次首提激励性指标。整体大白话总结，就是“省级确定配额指标，省级政府负责落实，有约束，有激励”。相信随着可再生能源配额制征求意见越来越细化，并接近完成最终定稿，以及后续 2019 年正式考核，那么可再生能源的 消纳问题将获得更进一步的灵活解决，并引领我国可再生能源更好的发展。
2.1 行业新闻
（1）我国“人造太阳”EAST 装置实现 1 亿摄氏度等离子体运 新华社合肥 11 月 12 日电 记者从中科院合肥物质科学研究院获悉，有 “人造太阳”之称的全超导托卡马克大科学装置 EAST 近期实现 1亿摄氏度 等离子体运行等多项重大突破，获得的实验参数接近未来聚变堆稳态运行模 式所需要的物理条件，朝着未来聚变堆实验运行迈出了关键一步。
（2）海南省首个增量配电网试点项目并网送电 上证报讯 据海南日报 11 月 13 日消息，海口美安科技新城增量配电网试点项目近日顺利通过海南电网海口供电局验收送电，标志着海南省首个增量配电网试点项目取得重要进展，为推动国家新一轮电力体制改革迈出实质 性的一步。据了解，增量配电业务试点是新一轮电力体制改革向社会释放的 红利，鼓励社会资本有序投资、运营增量配电网，促进配电网建设，提高配 电网运营效率。2016 年 11 月，美安科技新城作为海南省“极简审批”改革 试点园区，被国家列为第一批增量配电业务试点区域。
（3）我国已建成全球最大清洁煤电供应体系 新华社北京１１月１４日电 国家能源局电力司司长黄学农近日表示， 为进一步提升煤电清洁高效发展水平，我国煤电行业近年来大力推行超低排 放和节能改造。截至２０１７年末，达到超低排放限值的煤电机组已达７亿 千瓦，占全部煤电机组的７１％；累计完成煤电机组节能改造６．０４亿千 瓦，已完成到２０２０年改造任务的９６％。我国已建成全球最大的清洁煤电供应体系。
（4）重庆支持具备条件的售电公司参与增量配网投资 重庆市人民政府日前发布了《重庆市人民政府办公厅关于印发重庆市 降低制造业企业成本若干政策措施的通知》，要求合理降低能源成本：推进 增量配网改革，要逐步扩大增量配网试点范围，支持具备条件的售电公司参 与增量配网投资。现有输配电网无条件向售电公司和用户公平无歧视开放， 不选择参与售电侧改革试点的用户，由所在地电网企业提供保底服务并执行 政府定价。继续清理和降低电网环节收费。
（5）中关村储能产业技术联盟：2018 年是中国电网侧储能发展元年 上证报讯 为推动电网侧储能发展，探讨储能技术安全应用，由中国能 源研究会储能专委会、中关村储能产业技术联盟主办，江苏省电机工程学会 协办，国网江苏省电力有限公司经济技术研究院、中天科技集团承办的电网 侧规模化储能电站应用与技术论坛 11 月 15 日在南京召开。中关村储能产业 技术联盟高级研究经理岳芬表示，根据该联盟研究部关于全球储能项目的统 计数据，自 2011 年到 2018 年，日本、美国、中国、英国这四个国家电网侧 的项目都取得了比较大的发展。对中国来说，2018 年是电网侧储能发展的 元年。从数据来看，江苏、湖南、河南电网侧的储能项目给中国储能市场规 模带来了翻倍的增长。
（6）能源局发布第三版可再生能源配额制征求意见函 国家能源局综合司日前发布征求《关于实行可再生能源电力配额制的 通知》意见的函，强化消纳，动态调整。各省级行政区域均把可再生能源电 力消纳作为重要工作目标，电力净输出地区应做到本地消纳达到全国先进水 平，电力净输入地区应做到本地充分消纳和区外最大能力消纳。根据各地区 可再生能源重大项目和跨省跨区输电通道建设进展，按年度动态调整各省级 行政区域配额指标。
（7）1-10 月全国全社会用电量同比增长 8.7% 上证报讯 据中国网 11 月 15 日消息，国家发展改革委新闻发言人孟玮 在新闻发布会上指出，今年 1-10 月，全国全社会用电量 5.66 万亿千瓦时， 同比增长 8.7%，增速较去年同期提高 2 个百分点。其中，一产、二产、三 产和居民生活用电量同比分别增长 9.8%、7.2%、13.1%和 11.1%，三产和居 民生活用电继续保持两位数以上较快增长。分省份看，全国所有省（区、市） 用电正增长，其中，广西、西藏、内蒙古、重庆、四川、甘肃、安徽、湖北、 湖南、江西保持两位数增长。10 月当月，全社会用电量同比增长 6.7%。
（8）自主三代核电“华龙一号”英国通用设计审查正式进入第三阶段 新华社广州 11 月 15 日电 总部位于深圳的中国广核集团 15 日晚间对 外公布，我国三代核电技术“华龙一号”在英国的通用设计审查（GDA） 第二阶段工作完成，正式进入第三阶段。“华龙一号”是中国自主研发的三 代核电技术，是我国核电出口的重要选择。根据中广核与当地合作伙伴法国 电力集团（EDF）及英国政府签订的协议，“华龙一号”通过 GDA 后，将 在英国布拉德韦尔 B 项目进行建设。英国时间 2017 年 1 月 19 日，英国核能 监管办公室和英国环境署确认正式开始中广核提交的“华龙一号”GDA 第 一阶段工作，并于 2017 年 11 月 16 日开始第二阶段工作。
新能源行业价格：
【民生证券-电力设备与新能源行业181119 】
（一）光伏产品价格：上周单晶 PERC 电池片（21.4%，21.5%+） 价格上涨
1、多晶硅：多晶硅（致密料）价格下跌 根据PVinsights的数据，光伏级多晶硅现货价（周平均价）为 9.630美元/千克，下跌1.23%； 次级多晶硅现货价（周平均价）为 7.490 美元/千克，下跌 1.32%。
根据 PVinfoLink 的数据，多晶硅（一级料）均价为 9.0 美元/千克，维持不变；多晶硅（菜 花料）均价为 75 元/千克，维持不变；多晶硅（致密料）均价为 82 元/千克，下跌 1.2%。
2、硅片：多晶硅片价格下跌 根据 PVinsights 的数据，多晶硅片(156mm×156mm) 现货价（周平均价）为 0.269 美元/ 片，下跌 0.37%；单晶硅片(156mm×156mm) 现货价（周平均价）为 0.371 美元/片，下跌 0.27%。
根据 PVinfoLink 的数据，多晶硅片（金刚线）均价分别为 0.272 美元/片和 2.080 元/片， 分别为维持不变和下跌 1.0%；单晶硅片（180μm）均价为 0.390 美元/片和 3.050 元/片，均维 持不变。
3、电池：单晶 PERC 电池片（21.4%，21.5%+）价格上涨 根据 PVinsights 的数据，多晶硅电池(156mm×156mm) 现货价（周平均价）为 0.461 美元/ 片，下跌 0.43%；单晶硅电池(156mm×156mm) 现货价（周平均价）为 0.590 美元/片，维持不 变。
根据 PVinfoLink 的数据，多晶电池片（金刚线，18.6%）均价为 0.103 美元/瓦和 0.860 元 /瓦，均维持不变；单晶电池片（20%）均价为 0.128 美元/瓦和 0.980 元/瓦，均维持不变；单 晶 PERC 电池片（21.4%）均价为 0.146 美元/瓦和 1.150 元/瓦，分别为维持不变和上涨 0.9%； 单晶 PERC 电池片（21.5%+）均价为 1.200 元/瓦，上涨 1.7%；单晶 PERC 电池片（21.5%+， 双面）均价为 1.250 元/瓦，维持不变。
4、组件：国内组件价格维持不变 根据 PVinsights 的数据，薄膜光伏组件现货价（周平均价）为 0.246 美元/瓦，下跌 0.40%； 晶硅光伏组件现货价（周平均价）0.223 美元/瓦，下跌 0.45%。
根据 PVinfoLink 的数据，多晶组件（275W）均价为 0.225 美元/瓦和 1.860 元/瓦，均维持 不变；单晶组件（285W）均价为 0.239 美元/瓦和 1.930 元/瓦，分别为下跌 0.4%和维持不变； 单晶 PERC 组件（300W）均价为 0.263 美元/瓦和 2.100 元/瓦，均维持不变。
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