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研究报告：东兴证券-电力设备与新能源行业周报：钴涨锂跌出现分化，持续推荐光伏金刚线龙头-180319

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 周报摘要：
本周市场回顾：
电力设备行业板块上涨0.15%，同期沪深300  指数下降1.28%，电力设备行业相对沪深300  指数跑赢1.43  个百分点。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从板块排名来看，电力设备行业上周涨跌幅在中信29  个板块中位列第7，总体居前。www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
从估值看，电力设备行业整体当前处于历史中位，接近37  倍水平，估值仍在合理范围。
从子板块看，一次设备下降0.51%，电站设备上涨0.53%，核电下降2.93%，二次设备上涨0.34%，光伏下降0.74%，风电上涨2.85%。
个股股价跌幅前五名分别为雅化集团、融捷股份、中科三环、长信科技、阳光电源。股价涨幅前五名分别为亚星客车、长城电工、双林股份、综艺股份、福斯特。
本周行业热点：
新能源车：2  月国内新能源车动力电池装机量约1.02Gwh。
新能源发电：保利协鑫公告2017  年业绩，硅片产量大增38%达24GW。
投资策略及重点推荐：
新能源车：正极方面，三元正极材料价格稳定。钴价格持续上涨，现主流报价已达62.5-63.35  万元/吨，上涨2  万元/吨，我们维持对钴看多的判断。磷酸铁锂正极开工率低，维持长期降价判断。电池级碳酸锂价格下调，和锂电行业整体复苏较慢有关。负极、隔膜、电解液价格稳定，我们认为新能源车销量逐月回升，短期中游材料价格会相对稳定，供给端产能过剩是接下来影响价格的关键因素。2  月动力电池装机1.02Gwh，环比降20%，同比大增357%，但单月装机量还远未达到正常水平，我们预计18  年全年装机在50GWh，单月平均在4.2GWh。
新能源发电：硅料环节，继续小幅降价，国内降幅0.5%，进口降幅1.5%，和下游需求较弱有关，维持硅料上半年小幅降价的判断。硅片环节，单多晶硅片均出现小幅降价，降幅在1-1.5%。电池环节，单多晶电池均出现4%左右降价，和下游需求较弱有关，持续关注每月装机。现阶段我们重点推荐金刚线龙头东尼电子，目前公司订单充足、单价稳定，预计价格稳定到年中，在全产业链普遍降价时，能维持价格稳定、订单饱满实际超出市场之前的预期。而且硅片企业现阶段更依赖于金刚线本身技术升级来降低硅片成本，硅片企业对金刚线关注的重点实则在细线化而不是价格。
投资组合：东尼电子、阳光电源、华友钴业、天赐材料、方正电机各20%。
风险提示：新能源车销量及发电装机量低于预期，材料价格下跌超预期。

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