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研究报告：信达证券-新能源行业周报：数据面和政策面支持继续向好-180312

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 新能源汽车：
观点：1、继续看好行业的三月份行情；从工信部发布的第2  批目录和新的政策趋势看，电动乘用车中高续航里程的车型增加，将增加高端三元电池、高镍三元材料需求；中游龙头企业受益明显。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2、2  月份销量同比数据较好，目前阶段处于抢装阶段，我们对一季度和上半年的销量同比数据比较乐观。www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
动态：政策方面：  1、工信部：发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2018  年第2  批）》。2、国家新能源汽车技术创新中心日前正式落户北京，车企、学界共同参与。3、工商联：在两会上提交《关于加大对动力电池行业财税扶持力度的提案》。  数据方面：1、乘联会：2018  年2月新能源乘用车销量达到2.9  万辆，同比增速76%。2、中国汽车工业协会：2018  年2  月份新能源汽车产销量分别为39230  辆和34420  辆，同比增长分别为119.1%和95.2%。
投资策略：新政策有望进一步推动行业升级换代，我们主要看好高端乘用车产业链；同时，新政策的优化保障了2018  年的销量，我们预计2018  年新能源汽车的销量将保持较快的增长。从投资节奏看，我们认为2018  年下半年的机会大于上半年，2019  年、2020  年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。具体来说，我们建议从以下三个方面挖掘投资机会：1、特斯拉、吉利等高端乘用车产业链核心标的：三花智控等；2、产业链中壁垒高环节（技术壁垒、资源属性等）：璞泰来等；3、核心环节以及还可以做大的环节：比亚迪等。详细内容请关注我们发布的报告《新能源汽车行业系列报告之一：磨合中蓄势，共振中成长》。
光伏：
观点：产业链价格继续下降；从2018  年能源工作指导意见可以看出，弃光率下降、分布式光伏是行业未来的方向；从这个角度看，产业链价格下降带来的平价上网更快来临长期利好行业发展。
行业动态：国家能源局出台的《2018  年能源工作指导意见》。
投资策略：从整个产业链看，我们认为2018  年将是新旧产能竞争的一年，这将导致成本进一步下降，我们看好龙头公司。从中上游看，行业的集中度在提升；从中下游看，我们认为仍有变革机会，尤其是在电池端和下游分布式端，看好在此两处有突破的公司。建议关注通威股份、隆基股份、阳光电源等公司。详细内容请关注我们发布的报告《光伏行业系列报告之一：拥抱技术变革，迎接平价时代》。
风电：总体看2018年行业将会实现中长期复苏，装机量将会恢复到较好的水平，其中海上风电和分散式风电可能是未来亮点；从现有已运营的项目来看，整体弃风率在转好，经济效益提升；同时未来行业集中度提高，龙头现金流较其他新能源企业好，建议关注金风科技等龙头。
储能等其他环节：我们认为2018年是储能模式突破、性价比提升的关键一年，后期订单将陆续落地，建议关注科陆电子、南都电源等储能项目储备较多公司；详细内容请关注我们发布的报告《储能系列报告之一：蓄势待发，能源革命》。
重点公司公告：1、【璞泰来】公司发布重大资产重组进展公告。本次重大资产重组的交易对方初步确定为无关联的第三方。标的公司属于”专用设备制造业”。鉴于其下游应用领域，标的公司所涉及细分行业为锂电设备制造业。公司继续停牌。2、【科陆电子】公司发布2017年年度报告。2017年全年公司营收43.76亿元，较2016年的31.62亿元同比增长38.40%，归母净利润4.59亿元，较2016年的2.72亿元同比增长68.75%。3、【晶盛机电】公司发布2018年第一季度业绩预告。预计第一季度归母净利润为12,154.51万元-13,977.68万元，较2016年的6,077.25万元同比增长100%-130%。
风险提示：政策支持低于预期；新能源汽车发展低于预期。

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