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研究报告：东兴证券-电力设备与新能源行业周报：车销量大增硅片价格触底，投资机会凸显-180212

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  周报摘要：
本周市场回顾：
电力设备行业板块下跌7.28%，同期沪深300  指数下跌10.08%，电力设备行业相对沪深300  指数跑赢2.80  个百分点。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从板块排名来看，电力设备行业上周涨跌幅在中信29  个板块中位列第12，总体表现中上水平。www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
从估值看，电力设备行业整体当前仍处于历史中位，保持在31.5  倍水平，估值仍在合理范围。
从子板块看，光伏下跌10.52%，核电下跌10.00%，风电下跌8.78%，电站设备下跌6.68%，一次设备下跌6.59%，二次设备下跌5.23%。
个股跌幅前五的分别为科新机电、*ST  上普、通威股份、隆基股份、中信国安。股价涨幅前五名分别为江特电机、哈空调、思源电气、英威腾、先导智能。
本周行业热点：
新能源车：1  月我国新能源汽车销量达38470  辆。2  月起LG  18650  系列电芯价格将在原基础上上涨15%-20%。
新能源发电：2017  年欧洲新增光伏装机量8.61GW，土耳其领跑。中环股份6.4  亿接盘央企光伏亏损资产被否。
投资策略及重点推荐：
新能源车，锂电中游关注材料价格跌至底部的电解液环节。锂电上游持续关注钴和锂，我们认为钴价格上涨趋势短期仍很难扭转，而碳酸锂的价格已经连续出现四周下跌。电机电控环节持续关注系统集成、扁线电机等新趋势，传统驱动电机价格触底，今年车企和电机企业谈判后反馈，降价压力会低于动力电池环节，电机企业毛利率在底部，降价空间有限。
新能源发电，建议关注光伏电池组件环节，2018  年是双面电池开始普及的大年，国内隆基股份代表P  型双面方向，中来股份、林洋能源代表了N  型双面方向，本周P  型单晶电池世界最高转换效率再次被刷新为26.1%，P  型量产转换效率想象空间再次被打开，P  型和N  型方向的竞争将持续激烈。由于1  季度是装机淡季，下游需求减弱，硅片、电池、组件整体处于降价通道中。但短期看，硅片价格已经大幅下跌，单多晶硅片的价格战我们认为阶段性停止，春节后由于下游需求逐步恢复，很难出现节前的急速降价。股价已经大幅下跌，投资机会显现。
投资组合：天赐材料、隆基股份、东尼电子、方正电机、华友钴业各20%。
风险提示：新能源车销量不及预期，新能源发电装机低于预期，材料价格下跌超预期。

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