【研究报告内容摘要】
投资要点
本周观点: 1 月11 日，中汽协发布产销数据，新能源汽车12 月产销分别完成14.9 万辆和16.3 万辆，同比分别增长68.5%和56.8%。2017 年全年累计产销分别为79.4 万辆和77.7 万辆 ，同比增长分别为53.8%和53.3%，超额完成17 年年初制定的70 万的产销量目标。据高工产业研究院数据，2017 年全年我国动力电池的装机总电量为36.4GWh，同比增长29%，其中客车占比39%，乘用车占比38%，专用车占比23%。从材料类型来看，三元大趋势显著，三元锂电池的装机量从16 年的6.46GWh 提升至17 年的 16.01GWh，同比增长148%，占比也从23%大幅提升至44%。此外，行业集中度较高，前10 家电池厂商的市场份额达到了74%，前5 家企业（宁德时代、比亚迪、沃特玛、国轩高科、比克）的市场份额超过了60%，预计2018 年集中度或将进一步提升。在原材料方面，据亚洲金属网数据，2018 年1 月12 日，金属钴中间价为565元/公斤，较3 日前上涨了2 元/公斤，较一周前上涨了10 元/公斤，周涨幅达1.8%；较上月上涨了46 元/公斤，月涨幅达8.86%，钴资源的供给偏紧有望拉动钴价继续上涨，重点推荐资源龙头标的（华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业）以及关注三元锂电及材料（国轩高科、科恒股份、当升科技、亿纬锂能、杉杉股份、格林美）。
行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300 涨跌幅分别为1.10%、1.05%、2.08%。其中整车、资源、电机电控、燃料电池、太阳能、石墨烯、CS 电力设备、动力电池、风电、核电、充电柱板块分别上涨2.37%、0.43%、-0.04%、-0.57%、-0.92%、-1.07%、-1.25%、-1.25%、-1.49%、-1.58%、-2.33%。整车、资源、电机电控、燃料电池、动力电池市盈率较上周有所上升，太阳能、石墨烯、CS电力设备、风电、核电、充电柱板块市盈率较上周有所下降。上周涨幅前五位的股票是德威新材（300325.SZ），方正电机（002196.SZ），比亚迪（002594.SZ），国轩高科（002074.SZ），东方精工（002611.SZ）。涨幅分别为6.27%，5.16%，4.19%，1.92%，1.68%。
新闻回顾：1、1 月11 日，中汽协召开2017 年度12 月份汽车产销数据发布会，12 月份新能源汽车产销量分别为14.9 万辆和16.3 万辆 ，同比增长分别为68.5%和56.8%；2017 年全年累计产销分别为79.4 万辆和77.7 万辆 ，同比增长分别为53.8%和53.3%；2、1 月11 日，中国电动汽车充电基础设施促进联盟发布发布数据显示，全国公共类充电基础设施保有量已达213903 个，全国充电电量主要集中在亪津冀、长三角、珠三角三个区域。
重点公司点评：【国轩高科】（002074.SZ）2018 年产能可达13-14GWH，产量或达8-9GWh
风险提示：政策出现重大变化；上游原材料价格大幅波动；新能车推广不及预期。
