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研究报告：中投证券-电力设备与新能源行业周报：静待新版补贴政策出台，关注技术领跑者个股-180102

管理员 Admin • • 新能源信息, 行业分析(分析、数据、价格) • 阅读 2172

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  2017年新能源汽车产销逐步走强，新能源汽车双积分政策落地。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新一轮的新能源汽车产销即将开始，新版补贴政策即将落地，在趋稳的政策背景下，期待2018  新能源汽车市场有望再次呈现亮眼的表现。www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
投资要点：
行情回顾：上周电气设备行业下跌0.34%，上证综指上涨0.53%，行业表现弱于市场综合表现，主要受传统电力设备板块拖累；仍估值层面来看，电气设备整体估值35.62  倍。子板块中，新能源汽车电机电控板块上涨2.3%，主要在于短期政策催化下，前期涨势较弱板块的补涨；个股方面，通威股份、珈伟股份、隆基股份跌幅居前，主要为之前股价涨幅较大的光伏板块个股的股价合理回调。
行业热点：第12  批新能源汽车推广目录如期而至，新能源汽车免购置税政策延长至2020  年底。A）工信部发布2017  年第12  批新能源汽车推广目标，120  款车型入围。全年共有来自224  户企业的3233  个车型入围推广目标。至此，2017  全年12  批推广目标发布宋毕，实现了每月一批的频率，政策稳定性高。B）新能源汽车免购置税政策延长至2020  年底。新能源汽车一直没有征收购置税，此次免购置税政策期延长，符合市场预期，体现了国家对于新能源汽车支持的态度不发。12  月28  日起北京启用新能源汽车专用车牌，深圳已实现全市公交纯电动化，新能源汽车在各地市逐步普及。
本周投资建议：对于新能源产业，静待新能源汽车新版补贴政策落地之后的投资机会，关注风电及光伏板块当前投资机会。新能源汽车市场政策趋稳，行业周期属性减弱。双积分政策为新能源汽车发展提供中长期政策保障及内生驱动力，市场驱动下行业投资重心趋向引领技术变革升级的‘领跑者’。建议关注：1）预期差逐步修复，有望实现业绩不估值双提升的动力锂电技术领跑者；2）供需格局仍紧的锂电上游材料，高镍三元正极材料，钴，氢氧化锂，锂电铜箔，铝塑膜供应仍紧俏，有望在新能源汽车放量时量价齐升。光伏与风电市场迎来加速发展期，技术进步促就平价上网，投资重点在于技术进步带动的装机成本及度电成本降低，建议关注分布式光伏产业链机会及陆上风电产业链机会。对于电力设备板块，板块防御属性增强，主要关注国内外制造业复苏带动的巟控自动化板块投资机会，以及全国碳排放权交易市场启动带动的碳资产管理投资机会。
重点推荐：本周重点推荐组合为1）新能源汽车产业链壁垒较高（技术壁垒或资源优势）且估值相对合理的龙头个股，包括杉杉股份、长园集团、天齐锂业，天赐材料；2）风电板块预期差的修复及行业景气度的提升，推荐风电整机龙头金风科技。
风险提示：新能源汽车产销不及预期，电改进程不达预期

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